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国内、国际融资市场一周述评【2018.05.07-05.13】
05.16 / 2018

1.国内融资市场述评

 

5月11日,人民银行公布金融数据,4月末,M2余额173.77万亿元,同比增长8.3%,增速比上月末回升0.1个百分点;社会融资规模增量1.56万亿元,超出市场预期,社会融资存量同比增长10.5%,增速同前值持平。整体来看,社会融资和货币增速暂时稳定,社会融资同比略有多增,但主要来自企业债融资,非标依旧大幅萎缩,地产销售下滑带动居民中长贷同比萎缩。截止5月14日,Shibor隔夜利率为2.5800%,Shibor1周利率降至2.7380%。
展望未来,在去杠杆的大背景下,融资增速回落的趋势不变,需警惕经济下行压力和信用风险爆发。近期,盾安集团、神雾环保、中安消、凯迪生态、盛运环保等上市公司或控股母公司接连爆发信用风险,城投也爆兑付危机,信用违约潮如期而至。本轮信用风险特点:①以民营上市公司为主,去杠杆背景下民企再融资环境收紧,加剧了流动性压力;②风险主体对外部筹资有非常高的依赖。主业不强,同时又存在大规模建设投资支出,导致风险主体资金链十分脆弱,被再融资压垮;③城投风险开始暴露。目前出现问题的债务都是非标融资,导火索或为金融监管下非标融资难以接续导致的再融资风险。

 

 

2.国际融资市场述评

 

5月4日,美国劳工部公布数据显示,4月非农就业人数增幅不及预期,但失业率降至3.9%,创2000年9月以来新低。4月非农就业报告公布后,美国联邦基金利率期货暗示,美联储6月加息概率为87.5%,较公布前下降。5月10日公布的美国4月核心CPI不及预期,美元指数回落,一向以立场鹰派著称的美联储票委梅斯特称支持渐进加息,偏鸽立场进一步弱化美联储年内加息四次前景,令美元承压。截止5月11日,美元10年期SWAP略升至3.0140%,美元10年期国债收益率为2.9700%。